众所周知，猪浑身是宝：猪肉是餐桌上的美餐，骨头经粉碎可做饲料添加剂，猪毛钢硬可做鞋刷，至于粪便，更是农田里的上好肥料……现在，猪又多了一项好处，促使央行尽快加息！

   猪肉飙升的盛宴仍然没有结束。商务部网站昨日公布的数据显示，在6月20日至26日期间，全国肉类价格继续上涨，其中猪肉批发均价比前一周上涨4.5%。目前，猪肉批发价已经逼近每公斤25元，比今年年初上涨了30%，也比去年同期大涨68%。有报道指出，本周猪肉价格或创下近十年来新高！

    这令本来就居高不下的通胀水平再次面临飙升的风险。我们知道，在CPI的权重中，猪肉价格占3%，其同比上涨30%就可以为CPI涨幅贡献近1个百分点。这还没有算上对其他肉类价格的带动作用！显然，如果猪肉价格持续上涨，老百姓买不起猪肉，就会买牛肉等“相对便宜”的肉来吃，这势必将带动其他肉类价格上涨。

   7月中旬，国家将公布6月宏观经济数据，其中CPI数据尤为引人瞩目。摩根士丹利(Morgan Stanley)周三(29日)预计，中国6月份CPI同比涨幅将达到6.2%，超出此前5月创下的34个月新高。而中国大型投行中金公司周三更是上调中国6月CPI预估值至6-6.5%间，高于两周前预测的5.8-6%，因近期食品价格反季节上涨超出预期。

    所以，猪肉拉升通胀这个事实很好理解了，通胀飙升后，就会导致负利率现象更加严重，民众存款的热情逐渐下降；央行也不得不选择调控的手段，因此存款准备金也被上调至有史以来的最高水平，银行资金面更加紧张。

   所以就有了下面这一幕：

    央票二级市场利率与一级市场利率出现倒挂。来自货币经纪商的数据显示，目前央票二级市场一年期央票成交利率保持在3.55%的高位，虽然较前期3.6%的水平有所回落，但依旧高于一级市场。

   同样，一级市场的央票利率也水涨船高。6月28日，央行公开市场招标一年期央票发行利率继续上行至3.4982%，较前一交易日再涨9.63个基点。这是继上周上行9.61基点之后，一年期央票发行利率再次跳升。至此，一年期央票发行利率已经超出一年期定存利率24.82基点，相当于一次升息的幅度。

    作为基准利率的风向标，一年期央票发行利率持续上调，令市场的加息预期进一步增强。用一位交易员的话来表示，目前来看加息应该已经不是概率的问题，而是加息之后还会怎么做的问题。在公开市场操作的历史上，曾多次发生过央票利率超出同期存款利率的情况，并且这些不经意的细节往往成为加息的前兆。

    这一规律从此前一次央行加息的时点也可以看出。3月15日，央行上调一年期央票利率20.2基点至3.1992%，高出当时一年期定存利率19.92基点。时隔两周，央行在4月6日上调存贷款基准利率，其中一年期存款利率上调25基点至3.25%。

  业内专家表示，央票利率持续上调是“绝对的加息信号”，加息的时点应该就在近10天内。

    撇开规律不谈，眼下的货币政策执行基调也有助于央行采取加息动作。目前经济发展所面临的最大问题仍然是通胀，在数量型货币工具发挥到极致之时，价格型工具将难以继续沉默。农业银行战略规划部在周三发布的《2011年中国宏观经济半年报》中预测，下半年通胀压力仍比较大，7月份CPI增速将达到全年高点6.4%，7月中旬为加息窗口。

   分析人士指出，加息的必要性一直存在，只是需要寻找合适的时机。自端午开始，市场对于央行加息的预期就一直不断，但央行屡屡爽约，或是想把这把调控利剑放在最需要的时刻亮出。眼下通胀预期飙升，央票利率跳涨，央行“亮剑”的时刻也将来临。

    所以，猪肉拉升通胀——央行提准——资金面紧张——央票利率倒挂——一级市场利率飙升已经形成一个逐级的推进关系，眼下就差央行加息这一结果了。用某业内分析人士的话来说，加息只是时间问题，或在本周，或在下周。