[世华财讯]进入1月份后，连豆总体呈现震荡上扬态势，随着春节长假的临近，连豆期货市场成交趋淡，许多交易商已开始调整仓位。对于节后行情，分析师认为，在国家收储政策的支撑下，连豆价格走势仍将表现较强，同时受多种利空因素影响，期价上涨的阻力也较大。

在当前严峻的经济形势下，美国国内消费疲软，大豆加工量大幅减少，这在美国农业部最新发布的月度供需报告及季度期末库存已有显示。由于2008年饲料价格高企，美国养殖户提前屠宰牲畜，使得牲畜存栏量大幅减少，而进口的牲畜数量也在下降，导致国内饲料用粮下滑，市场预计这种情况要到2009年中期可能才会有所改观，豆粕需求低迷将拖累大豆的消费。油世界发布的报告称，2008/09年度前四个月里，美国大豆的加工量较2007/08年度同期大幅减少了11%。此外，巴西及阿根廷的加工水平也有所下降，受豆粕需求不振及经济衰退等多方面因素影响，大豆消费需求形势并不乐观。

另外，中国对进口大豆的需求是支撑国际大豆市场的重要因素，之前因中国国内外大豆价差刺激，加上节前企业备货需求，油厂对进口大豆的需求强劲，进而在一定程度上帮助抑制了三大主产国大豆出口的下滑。不过，由于美豆价格的持续上涨，目前进口大豆价格与中国产区国产大豆的现货价格基本接近，油厂对进口大豆的采购热情也将有所减弱。再加上节后国内油粕市场消费转淡，大豆库存逐步增加，以及之前受到延误的进口大豆到港，节后进口需求料将有所减缓。此外，因中西部地区有利的天气使早期收割进度加快，推动巴西新作大豆销售加速。其中，截至1月16日，生产商已销售26%的大豆。市场预计巴西大豆的销售将在3月份全面展开，这也将挤占部分美豆市场。

国内方面，我国大豆第三次收储计划将在节后执行，此次收储计划除了在收储量较前两次有大幅提高外，还对政策的执行进行了进一步的细化，对节后大豆价格的支撑效果将会有更明显的支撑。不过，收储的增加同时也对后期价格的上涨有着一定的压力，通过增加储备，国家对大豆市场的政策调控能力将有所增强，一旦后期价格大幅上涨，国家可能通过抛售、轮储等方式来控制价格上涨的空间，因此，对国内市场来说，收储不仅有托底作用而且也将起到封顶的作用。

从国内需求方面来看，节后国内油脂消费季节性转淡，而养殖业方面，由于2008年各地能繁母猪增加较多，产能明显过剩，据监测，20个主产省能繁母猪存栏连续11个月同比增幅超过18%，预计2009年上半年生猪出栏将明显增加，豆粕消费需求将受到抑制，国内大豆终端需求难有提升。

此外，经过2008年市场的大起大落，国内油脂业受到重创，大多油脂加工企业资金紧张，市场抗风险能力减弱，同时，在经济不景气的形势下，为了保障资金的流通及尽量减少风险，油厂谨慎经营，后期可能继续采取随用随买的采购策略，这也在一定程度上抑制了大豆上涨的空间。

综上所述，春节后国家收储政策的执行可能继续支持大豆市场，但全球经济形势严峻，且节后国内油粕需求转淡，大豆需求难有提升，连豆期价节后上涨的阻力较大。