国外方面：

受经济衰退和原油下挫的影响，周三CBOT大豆期价大幅下跌。最终大豆901合约跌53.6美分收于904.4美分，12月豆粕合约跌13.48美分收于264.6美分，12月豆油合约跌2.09美分收于34.02美分。

豆类期价继续受外围市场的影响。美国大选尘埃落定，炒作题材的气氛将告一段落，交易商重新关注全球经济形势的发展。市场对经济衰退的担忧仍没有丝毫的减退，预计美国的失业人数将会大幅上升。据美国能源部公布的数据显示，截至10月31日当周美国汽油库存增加110万桶，表明市场需求仍低于上年同期水平。分析师此前的预期为下降60万桶。受此影响原油跌5.23美元，至每桶65.30美元，跌幅7.4%。全球经济仍显疲态，进而拖累道琼斯指数收跌486.01点，至9139.27点，跌幅5.05%。原油和股市的下跌对大豆利空，期价大幅下滑。而北半球新豆正在收获，今年产量增加，季节性供应增大，对大豆期价进行打压。投机基金获利平仓，对后市大豆走势不利，期价将会测试前期低点的支撑。

国内方面：

昨天连豆高开低走，终盘以小阴线报收，已是两日收阴了，从图表上看期价有进一步走弱的态势。豆粕继续走弱，以阴线收盘。而豆油相对较强，但从图表上看已连续收两小阴线，加上近期升幅过大，期价有回调的需求。养殖淡季的到来会对豆粕的价格带来承压。值得注意的是，豆油期价的走高并没有表现在需求上，而更多是来自国家政策的拉动。经过这段时间的上涨后，国内大豆的价格已明显高过进口大豆，因此油厂会加大进口大豆的采购，从而会抑制国内大豆的需求，豆类后市走势不容乐观。昨天大豆主力合约0905收于3352元，升4元，豆粕0905合约收于2541元，跌54元，豆油0901合约收于6760元，升124元。
持仓方面，中粮期货增仓大豆2079手空单，总持仓量为84820手，中谷期货、中国饲料和中粮集团的仓位基本不变，中粮系仍持有16万手以上，中粮系继续做空连豆市场。昨日多头席位减多增少，人气较为分散，连豆后市的走势更多关注中粮系的席位变动。现货方面，大豆在国储收购的提振下价格较稳，但终端需求下降，港口库存仍在370万吨左右。在期货下跌的影响下，豆油和豆粕价格将会转弱。

建议方面：

技术上，美豆主力901合约跌破5日和10日均线，预计期价将会测试前期低点的支撑。美豆图表上出现头肩顶形态，长期下跌趋势没有实质性的变化。

作者简介：
张亚发，珠江期货有限公司农产品部研究员
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