连大豆期货在经过一段时期的盘整后近期呈现出突破上行的态势。不过，目前国内外大豆基本面均面临压力，分析师认为，国内大豆短期内上行空间预计将有限。

首先从全球供需情况上看，美国农业部在近期公布的3月供需报告中继续调低全球大豆使用总量，虽然南美大豆产量有所下滑，但2008/09年度全球大豆库存消费比仍在22%左右，这证明全球大豆的供需依然处于较为宽松的状况。另外，在当前全球经济前景不乐观的形势下，美国大豆因种植成本相对低廉在今年新作种植面积的竞争上占有一定的优势，前不久美国农业部展望论坛预期今年美国大豆的种植面积将达到7,700万英亩，较去年增加130万英亩。而民间大多数分析机构也预测种植面积将较往年大幅增加，其中，私人分析公司Informa 预估美国2009年大豆种植面积达到8,080万英亩。如果种植面积真如预期大幅增加，全球大豆市场供需形势将进一步缓和。

另外，因美国国内需求低迷，目前支持美豆基本面的关键因素就是出口，特别是来自中国的采购。而中国已经进口了大量的进口大豆，国内供应较为充足，后期的进口需求存在着不确定性，除非美豆价格保持在低位，否则可能难以吸引中国买家持续采购。而且南美大豆即将上市，这也将逐渐削弱市场对美豆的需求。

市场资金面也未见明显支撑。根据近期的美国商品交易委员会公布的交易商补充报告显示，截至3月3日当周开始，非商业交易商在大豆期货期权的持仓从前一周的净多头寸转变成了净空头寸，目前虽然空头有所减持，但仍处于净空持仓状态，截止3月10日一周，净空持仓量为6,696手，而且多头仍在继续减仓，可见多头对大豆后市持有谨慎态度，在当前的形势下主动增仓的积极性不高。从传统基金的持仓状况来看，近几周传统基金在大豆期货上的总持仓量持续削减，截止3月10日当周总持仓量不足28万手。目前来看，原油价格仍在低位运行，美国金融市场还不稳定。美国运通3月16日称, 因失业人数增加且经济恶化，该公司2月美国信用卡拖欠率上升。这反映出经济前景仍然堪忧，资金在商品市场上的操作将继续保持谨慎态度，对大豆价格在一定程度上起着抑制作用。

国内方面，国家自2008年10月开始发布了总计600万吨的一系列收储计划，占大豆总产量1,550万吨的38.7%，对大豆价格形成较强的支撑。但正是由于国内大量的收储，进口大豆凭借其价格优势，大量涌入国内市场。2008年我国大豆进口量达到3,743.6万吨，较2007年3,082.1万吨的进口量大幅增加21.5%，连续第四年创下我国大豆进口量的历史最高纪录，并且2009年我国进口大豆的数量有继续增加的可能。中国海关总署公布数据显示，中国1至2月大豆进口量为629万吨，同比增长15.1%，其中2月进口量为326万吨。目前，国内港口库存一直维持在370万吨的高位，港口压力较大。而市场预计，3月份进口量仍将保持在高水平，随着后期进口大豆的大量到港，市场供应压力加大，国内大豆价格势必会受到压制。

此外，国储收购只是暂时储存，这部分大豆始终将流入市场，潜在的供应压力也制约着价格上涨的空间。据黑龙江省人大常委会秘书长傅亚文称，黑龙江省可能在未来6个月内开始出售部分大豆库存。当前大豆库容紧张，而且天气逐渐转暖，大豆储存的困难也较大，市场预计在今年新豆上市前抛售储备的可能性较大。另外，市场供应国储收购即将在4月份结束，后期若无新政策面的及时出台，价格可能缺乏支撑而走弱。

国内需求形势也难言乐观，目前我国经济面临较大的通缩压力，就业形势严峻，目前城镇登记失业率已创下三年新高，这将在一定程度上抑制油脂及畜禽肉类的消费，且天气转暖，需求季节性转淡，我国畜禽肉类价格低迷，存栏量普遍不高。2月份家禽存栏量较去年同期减少约30-40%。同时，生猪行情不佳，养殖户补栏积极性也不高，目前我国饲料产量已较去年同期下滑30%，豆粕乃至大豆的需求短期内将难有好转。

总的来看，全球大豆供应前景表现较为宽松，同时，经济前景不佳不仅令市场担心需求下滑，而且也在一定程度上限制了市场上资金的流入，这令外盘弱势格局难以改观。而国内大豆现货基本面前景不乐观也令价格承压，分析师认为，连大豆短期内上行空间有限。