美国经济目前正在下滑，金融危机继续蔓延，美国实体经济已经开始受到冲击，大宗商品或是快速消费品的需求都受到了严重的影响。美国商品零售额10月份下降 2.8%，为历史最大的月度跌幅，这也是美国零售额连续第四个月出现下滑。许多大型银行陷入危机，新房开工量大幅下降，美国汽车业“三巨头”走到破产边缘，失业率升至14年来的高位，种种迹象显示美国经济形势正在进一步恶化。美国商务部25日公布的数据显示，美国第三季度国内生产总值(GDP)下降 0.5%，显示经济形势以及石油需求前景仍不容乐观这是01年第三季度以来最低水平。目前，经济形势尚未出现好转的迹象，商品市场需求仍令人忧虑，弱势基调难改。
美国大豆收割目前已基本结束，市场面临新豆集中上市压力。而需求方面，由于经济偏弱，美国畜产品消费下滑，养殖业出现萎缩，全美饲牛存栏量较去年下降了 7%，补栏量下降了10%，饲用需求正在放缓，国内大豆的压榨需求也随之出现下滑。美国油籽加工商协会(NOPA)公布数据显示，美国10月大豆压榨量为 1.43397亿蒲式耳，而去年同期为1.54974亿蒲式耳。美国农业部11月份供需报告也调低了新季大豆压榨量预期1500万蒲式耳到17.45亿蒲式耳。因美豆油出口和国内消费需求放缓，市场预计美国农业部可能会进一步下调国内压榨需求预期，而压榨需求占美豆总使用量的60%左右，这将在很大程度上抵消出口增长量，美豆库存可能不会如之前市场预期的那样紧张。
南美方面，由于阿根廷产区干旱天气延长，打压小麦作物，且肥料价格飙升，令玉米种植成本提高，这使2008/09年度该国大豆种植需求增加。阿根廷农业部日前预估大豆种植面积将达到创纪录的1800万公顷，高于2007/08年度的1660万公顷。美国农业部预计本年度阿根廷大豆产量将达到创纪录的 5050万吨。而由于阿根廷农户上半年罢工耽误及之后豆价的大副下跌影响，阿根廷陈豆销售受阻，目前，阿根廷农业产区大约仍有1000万吨的大豆库存，这要高于往常的正常水平300万吨。农户仍持豆待售，但该国许多加工厂减产，有的甚至早早停产检修，需求低迷。巴西大豆销售市场交易也十分缓慢，巴西农业咨询机构发布的最新报告表示，截止到11月21日，农户只预售了20%的08/09年度新豆，与一周前保持不变，相比之下，五年平均进度为30%。
另外，指数基金在大豆上的净多单仍在不断减持，美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，截止到11月18日的一周，指数基金在CBOT大豆期货期权的多单持仓比一周前减少2585手，空单却比一周前增加1453手，净多单继续减少。投资者对市场前景信心不足，而投机交易商现已大多离场观望，大豆市场上涨动能不足。
国内方面，受国家政策面的支撑，我国大豆市场表现出较强的抗跌性，但基本面偏空仍给市场构成极大的打压，市场总体处于一种弱势稳定的局面。目前来看，大豆市场供应相对充足，销售进度缓慢，东北产区大豆销售量较去年同期减少75了万吨，再加上今年产区大豆产量创出新高，农户的手中存有大量的大豆等待出售，而作为主要收购方的大豆加工企业入市收购形势不佳，黑龙江大豆加工企业停工率已经高达95%，对大豆的收购基本停滞。
农产品期货反应冷淡继续盘整
广州日报11月27日：随着第一轮国家收储带来的托市效果日渐消退，市场投资者预期第二轮收储将接踵而至，但市场反应并不强烈。从11月中旬以来期货市场上大豆期货价格一直没有起色，继续盘整，大连商品交易所上市的大豆期货主力合约昨日收报3269元 /吨，跌幅-0.67%。
近日，有媒体报道称中央将在近期启动农产品第二轮收储，且预期这一轮的收储规模较第一轮有所增加，具体为：大豆 150万吨、玉米500万吨、水稻750万吨，并预期国家可能出台对国内大豆加工企业的补贴政策。这一报道更加坚定了投资者对收储的预期，虽然近日并没有明确的政策出台，但收储的传言愈演愈烈，而传言的大豆收储量也由最初的150万吨增加至200万吨甚至250万吨。
市场对收储传言深信不疑
10月份国家已经进行了第一轮收储，当时大豆的收储量为150万吨，收储价格为1.85元/斤。这一救市政策仅在非常短的时间内稳定了大豆的收购价格，随后即迅速下跌。
第一次收储效果消失后，市场上大部分的投资者预期将会有第二轮收储。九三油脂公司分析师李士俊表示，“从公司得到的内部信息来看，第二轮收储的消息应该会在近期发布，大豆这一次的收储量很可能是150万吨，玉米和稻谷也将增加收储，但收储量则还不能确定。而对于大豆加工企业的补贴政策这一次还难以实现 ”。
天琪期货农产品分析师于海峰表示，“10月份进行的第一轮收储基本上没有能够发挥作用，150万吨的大豆收储量太少无法托市，因此增加新的收储量应该是非常有可能的”。
虽然市场人士都相信国家将启动第二轮收储，但市场反应并不强烈。从11月中旬以来期货市场上大豆期货价格一直没有起色，大连商品交易所上市的大豆期货主力合约昨日收报3269元/吨。而现货市场上黑龙江主产区的大豆价格近日已经下降至约1.65元/吨，且成交清淡有价无市。
收储措施只能短期托市
李士俊表示：“即使宣布第二轮收储计划，可能也无法稳定现货市场价格，一方面，计划的公布到实际执行完毕需要非常长的时间。拿10月份的第一批收储来说，根据我们的数据，截至11月中旬，150万吨收储计划中实际完成的还只有30万吨，要消化150万吨的收储额度可能要等到明年1月中旬，同时连续收储所需要的大量资金也需时间来筹集，因此收储真正执行的速度会非常慢”。
进口大豆价低成绊脚石
另一方面，进口大豆价格极低是国产大豆价格上涨的绊脚石。截至11月26日，1月份到港的美国进口大豆的成本价为3045元/吨，1月份到港的南美进口大豆的成本价约为3085元/吨，这使得油厂都转而采购进口大豆，而在往年大豆销售期，油厂是主要的收购商。
于海峰表示，“收储政策只能给市场一个短期的提振，而目前传言的500万吨玉米收储计划以及750万吨的水稻收储计划相对于我国的玉米和水稻产量来说都微不足道，第二轮收储计划公布后，如果数量与预期相差不大，对价格只能起到短期的提振作用，但长期来说农产品还会保持弱势振荡的格局”。
来源：鸡病专业网
